今天又有另一个朋友来找我，说他的持仓已经盈利两周了，准备等这波牛市结束了就卖掉，担心未来又跌回去。

　　我说没办法简单归因，影响市场的因素太多了，最后综合表现出来的就是随机波动。

　　你想，如果有一个“牛市的原因”，我们看到这个原因出现时，就应该能用因果关系推理出牛市会发生，但实际上没人能够预知牛市，也就说明因果关系是不存在的。

　　所谓的原因，都是行情走出来之后，大家马后炮硬找的解释，我们既不能通过分析原因预知牛市的到来，也不能通过分析原因来预知牛市的持续时间。

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　　我说，你想象有一个特殊的硬币，60%能扔出正面，40%能扔出反面，我们确定不了下次能扔出哪一面，但只要不停的扔，每次都押正面，概率上我们就能获利。

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　　做投资就好像玩猜硬币。新手可能会觉得，获胜的关键是猜出下一次扔哪面，但实际上并不存在这样的方法。

　　2. 只扔这枚特殊硬币，不断重复，并控制自己的单次下注金额，保证自己在倒霉的情况下也不会输光本金。

　　1. 找出具有胜率优势的机会再出手。每个人的能力不同，用的方法也不同，会选股的人去识别被低估的股票，做逆向的人在市场恐慌时敢买，这些都是找出了高胜率的那枚硬币。

　　2. 风险控制，再好的机会也有失败的可能，通过控制仓位，要让可能的损失不致命，确保自己在市场中可以持续生存不断参与，才能持续赚钱。

　　我说，我觉得盒子里的特殊硬币不多了，很难挑出来。如果挑不出特殊硬币，在盒子里乱拿几个扔，那其实就是在赌。牛市的后半段是可能涨很多，但只有前半段才是足够安全的。

　　朋友说，那我先拿着手上的，剩下的钱还是买个纯债理财吧，至少不会亏太多钱。

　　1. 8月31日前，目前在售预定利率为2.5%的保障型保险将全部下架，后续新产品将调整为2.0%定价。有业内朋友做过测算，同样条件下，重疾险可能涨价10%~30%，定期寿险大概涨3%~8%，医疗险和意外险由于是短期或每年可调价的，影响不大。

　　A股距离近15年的最低估值，大约还需跌35.0%，距近15年的中位估值位置，还需跌3.3%。