浙商证券601878）发布研报称，2025年暑期档受益于低基数效应，票房具备显著增长潜力。同时暑期档定档影片质量较高，有望延续“内容为王”趋势，激发观影热情。另外，华策影视300133）采用“中国演员+国语配音+海外平台播出”模式，规避国内政策限制，实现“出口转内销”，有望开辟新市场。当前暑期核心影片多已定档，涵盖《中国奇谭》《无名之辈》《长安的荔枝》等重要IP。票房分布预测上，头部影片贡献50%-60%票房，中腰部及黑马影片补充剩余份额。定档节奏合理，6月以进口片及《酱园弄》引爆热度，7-8月多元化竞争满足不同观众需求。

　　低基数来看，2024年暑期档(6月1日-8月31日)票房仅116.4亿元，同比2023年(206亿元)下降44%，观影人次2.85亿，同比下降43%。2025年暑期档受益于低基数效应，票房具备显著增长潜力。同时暑期档定档影片质量较高，有望延续“内容为王”趋势，激发观影热情。另外，华策影视采用“中国演员+国语配音+海外平台播出”模式，规避国内政策限制，实现“出口转内销”，有望开辟新市场。

　　互动影游具备制作成本低，内容玩法为王，容易出现黑马获得超额收益的特点，市场潜力巨大，近期爆火的《情感反诈模拟器》是前方工作室开发的一款社会议题与互动体验结合的现象级影游，以“情感反诈”为主题，2025年6月20日上线后迅速登顶Steam国区热销榜，超越《黑神话：悟空》，成为全球热销榜排名第三(免费游戏除外)。

　　目前定档的重要影片有《长安的荔枝》(7月25日)：大鹏导演，刘德华、杨幂主演，猫眼想看31.6万，预测票房5.5-12亿元。历史+喜剧元素，契合暑期档轻松氛围;《浪浪山小妖怪》(8月2日)：基于《中国奇谭》IP，猫眼想看7.6万，预测票房5-8亿元，动画片适合亲子观众。《东极岛》(8月8日)：管虎导演，猫眼想看3万，预测票房5.1-15亿元，现实主义题材或引发情感共鸣。

　　《无名之辈：否极泰来》(7月5日)：前作票房7.94亿元，续作猫眼想看12.9万，预测票房6-10亿元，喜剧+悬疑有望超预期。《恶意》(7月5日)：猫眼想看6万，预测票房3-4亿元。《聊斋：兰若寺》(7月12日)：猫眼想看4.8万想看2.6-3.3亿元。《731》(7月31日)：猫眼想看68.5万，预测票房9-13亿元。

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　　票房分布预测：头部影片贡献50%-60%票房，中腰部及黑马影片补充剩余份额。定档节奏合理，6月以进口片及《酱园弄》引爆热度，7-8月多元化竞争满足不同观众需求。